Politici de execuție BRFS

In cconformitate cu reglementarile MiFID II, S.S.I.F. Blue Rock Financial Services S.A. nu este onligata sa aplice politica de executare a ordinelor in situaţia în care clientul transmite o instrucţiune specifică, Blue Rock Financial Services are obligaţia executării ordinului conform acelei instrucţiuni.

Politica de executare a ordinelor are în vedere cele 3 categorii de clienţi, respectiv clienţii retail, clienţii profesionali şi clienţii contrapărţi eligibile.

Politica de executare a ordinelor poate fi diferită, depinzând de apartenenţa clientului la una din categoriile menţionate anterior, astfel, în cazul clienţilor de retail, preţul şi celelalte costuri pot fi un factor determinant, în comparaţie cu un client profesional, în cazul căruia importante sunt volumul şi natura tranzacţiei, lichiditatea la locul de tranzacţionare.

În cazul unui ordin limită al unui client, cu privire la acţiuni admise la tranzacţionare pe o piaţă reglementată care nu poate fi executat imediat în condiţiile curente de piaţă existente, Blue Rock Financial Services trebuie, cu excepţia cazului în care clientul stabileşte altfel în mod expres, să ia măsurile necesare pentru a facilita executarea cât mai curând posibil a acelui ordin, făcând public respectivul ordin limită într-o manieră care să fie uşor accesibilă celorlalţi participanţi la piaţă folosind sistemul pieţei reglementate, sistemul alternativ de tranzacţionare sau orice alt sistem supravegheat, cu asigurarea publicităţii, accesibilităţii şi executării cât mai rapide a ordinului.

Pentru a dobândi autoritate discreţionară asupra portofoliului de instrumente financiare al unui client S.S.I.F. are obligaţia de a obţine acordul scris şi declaraţia acestuia cu privire la faptul că acesta înţelege asumarea riscului ce decurge din administrarea discreţionară a contului său.

În situaţia administrării unui cont discreţionar, contrapartea în tranzacţii nu poate fi contul propriu, contul persoanelor relevante sau un alt cont client al Blue Rock Financial Services, decât dacă se asigură un preţ mai bun decât cel oferit de piaţă.

În situaţia executării ordinelor clienţilor Blue Rock Financial Services respecta  următoarele proceduri şi reguli de executare a ordinelor:

– ordinele clienţilor se executa prompt, corect si expeditiv fata de alte ordine ale clienţilor;

– ordine comparabile ale clienţilor se execută în concordanţă cu momentul primirii acestora de către agenţii de bursă;

– în cazul în care se primesc simultan mai multe ordine la acelaşi nivel de preţ pentru acelaşi instrument financiar, care pot fi executate în condiţiile pieţei, agentul de bursa trebuie să le introducă în sistemul de tranzacţionare în următoarea ordine: ordinele primite de la clienții de retail;

1. b) ordinele primite de la clienții profesionali;
2. c) ordinele primite de la persoanele relevante;
3. d) ordinele care urmează să fie executate în nume propriu de către S.S.I.F. Blue Rock Financial Services S.A.

 În cazul ordinelor transmise telefonic se va asigura înregistrarea pe suport electronic/optic sau pe un suport echivalent

– refuzul de a executa un ordin trebuie comunicat imediat clientului împreună cu justificarea refuzului;

Ordinele clienților pot fi executate total printr-o singură tranzacție sau prin mai multe tranzacții, sau parțial, depinzând de condițiile concrete din piață la acel moment (cerere și ofertă) precum și de lichiditatea emitentului respectiv.

Ordinul unui client poate pot fi executat la prețuri diferite în funcție de tipul ordinului.

Ordinele primite de la persoane relevante (staff) sau pentru contul propriu al societății nu vor fi introduse în sistem în cazul în care generază tranzacții cross. În acest caz, se introduc în sistem la cel mai bun preț din piată, iar în cazul în care nu se execută nici o tranzacție într-un interval rezonabil de timp, se poate efectua o tranzacție cross.

Societatea poate suspenda acceptarea ordinelor daca accesul la sistemul de tranzacționare este intrerupt.

 Clientul poate anula sau modifica un ordin cu condiția ca acesta sa nu fi fost executat, pana la momentul modificării în sistemul de tranzacționare.

În absența unor instrucțiuni specifice ale clientului (cu privire la locul de execuție), pentru a obține cel mai bun rezultat posibil pentru Clienți atunci când execută un ordin Agentii vor lua în considerare, printre altele, următorii factori de execuție în combinație:

• Prețul (inclusiv incidența îmbunătățirii prețurilor);
• Costuri de execuție (în furnizarea execuției totale);
• Viteza (inclusiv probabilitatea executării și decontării);
• Dimensiunea (inclusiv natura și tipul ordinului); și
• Impactul pieței (sau orice alt aspect periferic relevant).

Utilizând experienta și conditiile de piață, Agentii trebuie să ia în considerare, atunci când execută ordinele, importanța relativă a acestor factori de execuție atunci când sunt analizati în funcție de următoarele criterii de executie:

• Caracteristicile Clientului;
• Caracteristicile Ordinului;
• Condiții de piață;

În cazul existenţei unui conflict de interese, societatea are obligaţia să notifice fiecărui client în mod clar natura şi sursa conflictului de interese, înaintea prestării serviciilor de investiţii financiare în numele acestuia. Informarea clienţilor cuprinde detalii suficiente, luând in considerare tipul clientului, pentru a permite acestuia să ia o decizie în cunoştinţă de cauză cu privire la serviciile de investiţii sau serviciile conexe faţă de care apare un conflict de interese.

În situaţia executării ordinelor clienţilor, Blue Rock Financial Services trebuie:

1. a) să se asigure că ordinele executate in numele clienţilor sunt înregistrate şi alocate prompt şi correct
2. b) să execute ordinele clienţilor, care sunt comparabile, în mod succesiv şi prompt cu excepţia situaţiei în care caracteristicile ordinelor sau condiţiile predominante din piaţă fac acest lucru nerealizabil sau în situaţia în care interesele clienţilor o cer altfel;
3. c) să informeze clientul de retail, imediat ce a luat cunoştinţă, cu privire la orice situaţie importantă care ar putea afecta executarea promptă a ordinelor;
4. d) să avertizeze clientul dacă consideră că instrumentul financiar nu este potrivit profilului investiţional stabilit de societate pe baza informaţiilor furnizate de către acesta.

Blue Rock Financial Services poate să execute un ordin al clientului sau o tranzacţie în nume propriu împreună cu ordinul altui client, numai dacă sunt îndeplinite următoarele condiţii:

1. a) trebuie să fie puţin probabil ca agregarea ordinelor şi tranzactiilor să fie în dezavantajul oricăruia dintre clienţii ale căror ordine vor fi agregate;
2. b) fiecare client al cărui ordin urmează să fie agregat trebuie să fie informat că efectul agregării poate fi în dezavantajul sau în ceea ce priveşte respectivul ordin;
3. c) trebuie să fie stabilită şi implementată efectiv o politică de alocare a ordinelor, prevăzând termeni suficient de precişi pentru alocarea corectă a ordinelor ăi tranzacţiilor agregate, inclusiv modul în care volumul şi preţul ordinelor vor determina alocarea şi tratamentul executării parţiale.

Ordinele clienţilor pot fi executate total printr-o singură tranzacţie sau prin mai multe tranzacţii, sau parţial, depinzând de condiţiile concrete din piaţă la acel moment (cerere şi ofertă), precum şi de lichiditatea emitentului respectiv. Ordinul unui client poate fi executat la preţuri diferite în funcţie de tipul ordinului. Societatea poate suspenda acceptarea ordinelor dacă accesul la sistemul de tranzacţionare este întrerupt. Clientul poate anula sau modifica un ordin cu condiţia ca acesta să nu fi fost executat până la momentul modificării în sistemul de tranzacţionare.

In cazul executării unor tranzacţii pentru clienţi care deţin numerarul şi valorile mobiliare la o bancă custode, se va aplica procedura specifică prevăzută în Codul Bursei de Valori Bucureşti, referitoare la efectuarea tranzacţiilor cu decontare prin agent/bancă custode. Regula generală constă în primirea confirmării de decontare a ordinului la momentul primirii lui şi nu primirea confirmării decontării tranzacţiei, după efectuarea tranzacţiei în sistem, pentru a nu induce un risc de nedecontare sau de decontare amânată în sistem. De asemenea, se poate refuza spre executare un ordin care, în cazul în care s-ar refuza decontarea de către agentul/banca custode şi s-ar ajunge la o tranzacţie buy-in specială sau impusă, ar conduce societatea în situaţia de a depăşi limita impusă de adecvarea capitalurilor/fondurile proprii.